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工商時報【陳昱光╱台北報導】受美中貿易談判再傳變數，台股頓失外資強力買盤支撐，20日量縮走跌，盤面多殺多賣壓湧現，PA（功率放大器）、散熱、PCB（印刷電路板）三大強勢族群遭拋售，大盤雖僅下跌25點，但合計上市櫃下跌家數則高達近千家，市場信心鬆動。美國總統川普放話指美中貿易協議若談得不滿意，他可能拉高陸貨關稅，再度影響市場情緒，資金全面停看聽，亞股普遍回檔修正，加權指數盤中一度失守11,600點整數大關，所幸尾盤有近百億買盤敲進權值股，強拉大盤收在11,631點，小跌25點。值得注意的是，外資重啟買超力道，但因國際變數影響，20日大幅縮手，僅加碼10.12億元，較前一日的百億規模明顯減少，本土資金則出現多殺多的調節動作，加重了結賣壓，拖累高本益比的強勢股及中小型電子股走勢疲弱。資深證券分析師林成蔭指出，全球股市資金行情延燒，但產業復甦腳步還沒跟上，整體架構是「資金滾燙，景氣微溫」，資金面帶動股市衝高後，基本面能不能銜接為後續觀察重點，加上目前電子產業旺季高峰已過，相對容易出現指數區間震盪，個股擇有逢高獲利了結的狀況。先前漲勢強勁的PA三雄，散熱族群的超眾、雙鴻，以及立積、聯茂等5G相關概念股，都成為資金撤出目標，近期股價表現相對弱勢。國內大型投顧業者也認為，此波扮演多頭主軸的電子股近期出現分歧走勢，除了外資力撐權值股，台積電20日僅小跌1.5元，另外則有不少電子股都已呈現疲態，投信、自營商等本土資金結帳賣壓湧現，中小型股儼然成為殺盤重心，股價在季線之下的個股共近900檔。林成蔭分析，從國際資金動向來看，價值型ETF近期漲幅優於成長型，扭轉了這五年以成長股為主軸的趨勢，顯示在指數攻高過程中，買盤陸續轉向低本益比、低股價淨值比的股票，反映在台股，漲多族群獲利了結壓力沉重，大型代工廠則受惠基期較低，吸引資金進駐。